21世纪经济报道记者 何宏源 实习生 李银华 星巴克中国越来越像是一个不错的目标。 10月30日，星巴克发布2
21世纪经济报道记者 何宏源 实习生 李银华 星巴克中国越来越像是一个不错的目标。 10月30日，星巴克发布2025财年第四季度及完整财务业绩报告。截至2025年9月28日的最新季度，星巴克营收同比增长6%至8.316亿美元（约合人民币59.13亿元），同比增长6%。展望2025年完整财年，星巴克中国营收同比增长5%至31.05亿美元（约合人民币220.77亿元）。更重要的是，星巴克中国店营业利润率保持在两位数水平，营业利润和利润率连续四个季度环比增长。整个星巴克中国给人一种极具想象力的想象。目前，星巴克中国正处于股权出售倒计时阶段。此时星巴克在中国增长的主要动力是价格调整。 S从6月10日开始，星巴克三大品类——星冰乐、冰摇茶、拿铁茶，共计数十种产品将集体降价。以大杯为例，平均降价5元左右，最低价23元。结果很明显。星巴克数据显示，今年第二季度，星巴克冰茶业绩翻倍，拿铁持续增长，星巴克星冰乐在小红书搜索品类中排名第一。此外，星巴克还不断开展各种促销活动。当然，星巴克并不认为降价是唯一因素，但星巴克在中国的表现还是不错的。星巴克执行副总裁兼首席财务官凯瑟琳·史密斯在业绩会议上指出，产品创新（尤其是拿铁系列）和快速增长的外卖业务都在上升。据星巴克中国称，借势社交热点立秋之际，推出“秋第一杯”金桂花系列限量新品（金桂花拿铁、金桂花金烤美式、金桂凤凰单丛茶拿铁），创下单品销量。我们还应该看到，星巴克也从外卖大战中受益。其外卖业务“特星配送”单日、单周、单月、单季度销售额均创历史新高。近期，星巴克通过星享俱乐部全面整合东航会员体系，活跃会员数量突破2550万。需要看到的是，与央企的合作细节相当复杂，星巴克完成这个过程并不容易。此外，星巴克与小红书APP还签署了相关合作，将全国1800多家门店升级为“社区·生活”。宠物、艺术、骑行、跑步四大主题的“兴趣空间”。在上述因素的推动下，最近一个财季，星巴克中国同店销售额同比增长2%，同店交易额同比增长9%，但客单价同比下降7%。星巴克中国还宣布，截至2025财年，已开业全国1,091个县级门店8,011家门店保持良好盈利能力，新开门店连续两年贡献高于同店平均水平 星巴克的各种变革的本质是向中国团队下放权力，让运营更加本地化。过去，星巴克中国的各种联名项目都需要层层审批，对于一家文化底蕴深厚的公司来说，波动性很大。显然，所有章节都看到了星巴克在中国的潜力。伊娜。 “星巴克的商业运营还有很大的提升空间。”一位传闻竞购星巴克中国股权的相关机构人士告诉21世纪经济报道记者。这可以从星巴克出售中国业务股权的发展中看出。据21世纪导报记者报道，星巴克拥有主动权。近日，据媒体报道，博裕资本已成为星巴克在中国寻找商业合作伙伴的首选。此次交易可能使星巴克中国业务估值超过40亿美元。如果算上特许权使用费，中国的业务价值可能超过100亿美元（约合人民币712亿元）。 《消息人士》还表示，星巴克与博裕资本可能需要数月时间协商条款才能敲定交易，目前尚不清楚交易能否敲定；此外，其他公司，包括互联网公司，也可能加入n 作为有限合伙人共同为本次交易提供融资。此前市场传闻，除了博裕资本外，参与竞购的各方还包括凯雷、红杉资本、春华资本和方源资本。据报道，尽管星巴克可能会出售控制权，但它有兴趣保留其在中国业务中最多 49% 的股份。 21世纪经济报道记者还发现，对于一些机构来说，参与星巴克竞购本身就具有对外宣传的意义。由此可见星巴克在中国的市场地位。星巴克显然很享受这一举措。星巴克首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)在业绩会议上表示，预计将在星巴克中国保持“相当大的份额”，并对中国市场的长期增长潜力充满信心。凯瑟琳·史密斯指出，向星巴克出售中国市场股权的价值可以体现在三个方面：未来合作伙伴星巴克的早期投资星巴克在中国业务中保持“重要份额”，未来向星巴克全球支付的特许经营费将由中国市场支付。一切变化的背后，某种程度上是星巴克中国正在失去市场主动权。比如，在外卖补贴的推动下，瑞幸二季度营收同比增长47.1%至123.6亿元，远远落后于星巴克。同期，瑞幸净利润同比增长43.6%至12.5亿元。截至二季度末，瑞幸咖啡门店总数达到26,206家，环比增长8.8%，其中自营店16,968家，加盟店9,238家。从门店规模来看，它也远远落后于星巴克。即使规模扩大，瑞幸的同店销售额仍在增长。第二季度，瑞幸直营店同店销售增速达到13.4%，杯量增长是主要驱动因素。事实上，这已经成为一种趋势国产品牌狂奔。截至9月底，库迪咖啡店数量突破1.5万家，公司实现盈利。据21世纪经济报道记者了解，今年第二季度，瑞幸咖啡新签约门店同比增长164%。 7月份以来，加盟咨询数量环比增长300%以上，来自一线城市的加盟咨询电话数量有所推进。 10月初，瑞幸咖啡“椰子拿铁”今年销售额突破3亿元，销量超过3000万杯。曾经在中国市场无可匹敌的星巴克，正在某种程度上失去之前的主流定位。因此，星巴克必须改变，寻找更了解中国市场的合作伙伴或突破口。但我们必须看到，星巴克之所以是星巴克，是因为它的文化所塑造的整体操作系统。星巴克店员更关心顾客奥马尔和主管更愿意考虑一线。这是一个相对宽容的文化环境。 《21世纪先驱报》记者在葬礼现场收到了星巴克店员发来的吊唁信。然而，上述系统是一个耗资巨大的项目。在“再中国化”的过程中，星巴克能否保持自己的文化？如果星巴克文化丢失，会对星巴克在中国的经营产生影响吗？这些都是接收者需要考虑的问题。
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